大明九年(465)十一月，主衣阮佃夫、内监王道隆、学令官柳道儿、直将军柳世光，连同刘子业身边的侍卫，密谋诛杀刘子业。几人商量一番，觉得人手不够，就又分别召集了一些人。到最后，参加诛杀刘子业计划的大约有十几人，其中有不少是整天陪在刘子业身边的近臣。
十一月二十九日晚，刘子业在竹林堂举行驱鬼仪式。这里正是他杀害无辜宫女的地方。因为时常做噩梦，所以让巫师帮忙驱鬼。当时，刘子业身边只有一些手无缚鸡之力的巫师，还有几百名宫女，正是动手的好时机。参加密谋的另一名主衣寿寂之时常受到刘子业的羞辱，心里早就想将他大卸八块，是这次计划的急先锋。他一手提刀，与另一名参与者一起闯进竹林堂。刘子业见寿寂之如此凶神恶煞，便觉大事不妙，拿起手边的弓箭连射三箭，但都没有射中。此时宫女四散奔逃，刘子业也混在人群中试图逃跑。然而寿寂之眼疾手快，将刘子业抓住，一刀砍了他的脑袋。
刘子业被杀，出乎许多人的意料，就连最想把刘子业拉下台的湘东王刘彧也备感意外。刺杀事件发生的时候，刘彧还在秘书省当值，听到有人来传消息，他慌慌张张赶到西殿，连鞋子和袜子都跑丢了。
不久之后，刘彧被拥立为帝，是为宋明帝。在刘彧称帝之前，刘楚玉被逼杀。刘楚玉的30名俊美男宠也都落得殉葬的结局。
值得一提的是，刘彧之所以恨刘子业入骨，是因为刘子业根本不把他当人看。刘彧是刘子业的叔叔，被封为湘东王。从刘子业不务正业开始，民间就传出了诸多民谣，说湘东要出天子。刘子业本来就看叔叔不顺眼，加上民谣迭出，心里便多了几分恐惧，时时刻刻担心刘彧会造反。
惊恐之下，刘子业想方设法折磨、羞辱刘彧。刘子业有三个身材肥硕的叔父，除刘彧外，还有建安王刘休仁、山阳王刘休佑。刘子业将他们三人关在宫中的猪笼里当猪喂养，并将最重的刘彧称为“猪王”。甚至将所有杂食拌在一起，倒在一个槽里，再在地上挖个大坑，往里注满泥浆，让刘彧脱光衣服跳进去，像猪一样就着槽吃饭。这种侮辱，刘彧刻骨铭心，终身难忘。刘子业为了监督这三位叔父，走到哪就把他们带到哪，兴起之时，就想出一些可恶的法子来羞辱他们。幸亏建安王刘休仁聪明机警，故意装出一副奴才相来讨好刘子业，才保住了三人的性命。因此，刘子业被杀，也是因果报应。
当然，山阴公主刘楚玉最后被刘彧逼得自尽也是罪有应得。这一对姐弟没有继承好的皇室传统，偏偏继承了其父刘骏的昏庸荒淫，自种恶果，自取灭亡。