赤兔宝马是三国演义中最为著名的马，亦是好马的代表，据说可日行千里，还能夜走八百。《三国志》中也有关于赤兔马的记载，裴松之注《三国志·曹瞒传》：时人语曰：人中有吕布，马中有赤兔。
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赤兔，按字面意思就是红色的跑得像兔子一样快的马。早在中国最早的相马术著作，伯乐的《相马经》中载，相马的第一步就是看马的头部，因为头部是马的品种、品质、体能、齿口最明显的外部表现。并依据马的头部形状，分为直头、兔头、凹头、楔头、半兔头等几种。所谓的赤兔马的兔说的应是指马的头形。
作为中国史上最著名的战马，虽则正史中就只有简单的一句《三国志·吕布传》：「布有良马曰赤兔」。而在《三国演义》中，「赤兔」这一汗血马是与西方交易得来，且还是罕见的一日千里宝马，原为西方边将董卓所有，他将之送予猛将吕布怂恿杀义父丁原，辗转至到关羽败走麦城，「赤兔」在《演义》中，奔驰在大半个三国历史。
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究竟「赤兔」到底有多少岁，一直是大家议论的话题。由于马匹一般只有25至30岁命，部分人表示不太相信《演义》虚实三七的情节，认为马匹不会那么长命。但只要计计数，赤兔现身大半个三国历史其实也说得通。
我们即管以赤兔由董卓起效力时，相信已经是成年的五岁来计（据相马经所说战马黄金年龄在5至15岁之间），吕布得到赤兔后如虎添翼，最终在建安三年被曹操生擒后在白门楼殒命，赤兔马与吕布终结了9年主仆关系，照计算当时赤兔应是14岁。
到了建安五年，关羽与刘备逃散被曹操所擒，之后降于曹操，曹操赠马关羽，接计算此时赤兔已经16岁，刚刚超越黄金年龄，此后的赤兔继续随关羽东征西战，直到建安二十四年，关羽败走麦城，被潘璋部下马忠生擒，关羽拒降终被孙权杀害。赤兔同时孙权赐予马忠。赤兔重情重义，不愿侍奉新主人，所以不吃粮食五天五夜终卒。按照计算，赤兔死于35岁。
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按照小说情节，一只战马去到35岁是夸张吗？那又不算是，因为日本出现过一匹超出名的赛马「新山」（Shinzan、シンザン、神赞）， 1961年4月2日出生，直到1996年7月13日离世，共活了35年多一点，如果赤兔要活到35岁是有可能的。
至于当时赤兔能不能够随关羽战斗至最后一刻，就是疑问所在了。不少三国爱好者都戏称，关羽骑着赤兔在麦城俘虏，皆因马老得跑不动，最后害了关羽。另外，赤兔很大可能是老死，并非如《演义》说重情义绝食而卒。