说起三国演义里排在第一位的美女那就必须是貂蝉了。但是知道历史的应该知道貂蝉并不是其本名，汉代侍从官员的一种帽饰叫做貂蝉冠。
《三国志》中，也只提到吕布与董卓的一名侍婢私通。这个侍婢很可能就是貂蝉的原型。虽然在所有正史文献里，貂蝉并无明文记载，但是在众多的民间戏曲传说中，她却是有名字和身世的：貂蝉本姓任，小字红昌。关于她出身的地方说法不一，一说临洮，一说米脂，一说忻州。
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就小说而论，既然貂蝉确有姓名，那么对于这样重要的一个人物，罗贯中为什么要故意隐藏不说呢? 在白门楼事件中吕布被曹操处死后，貂蝉的下落罗贯中也是只字不提，这不符合罗贯中的一贯风格。要知道，罗贯中在书中，几乎坚持对每个重要人物的下落有个清晰交代。
比如，孙尚香在被骗回东吴后其实已经和整个三国的故事关系不大了，到了刘备兵败夷陵时，罗贯中还是特意再次提到孙尚香闻讯自杀的事情，给读者一个完整的交代。当然了，也有像许褚曹仁这些名将没有交代，但是都是属于寿终正寝或者得病而亡，无可厚非。可是，对于貂蝉，罗贯中却为什么又显得如此过于惜墨如金呢?
这些问题，很是值得我们思考的。 从民间传说中，我们可以听到好几个关于貂蝉下落的版本：
一种说法是，关羽把貂蝉藏起来，曹操得知后就派人捉拿，貂蝉引剑自刎；
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另一说法是貂蝉在关羽安排下返回故乡，终老故土(也有说是出家为尼，并有著作《锦云堂暗定连环计》；更有一说法是曹操把貂蝉明许关羽，暗应刘备，以期挑拨他们兄弟感情，为绝曹念，关羽杀死了貂蝉；
一说关羽暂寄曹营后，曹操送金银美女为让关羽投降，这美女中就有貂蝉，让貂蝉诱惑关羽，关羽认为貂蝉是红颜祸水，怕再“祸乱他人”便挥刀斩了貂蝉。这便是元代杂剧关公月下斩貂蝉。
一说曹操将貂蝉连同其它美女关在一起，在铜雀台上观赏舞蹈时，众美女之中就有貂蝉，不过此时已是徐娘半老了。
由此可见，不论哪种说法，貂蝉的下落几乎都和关羽紧密联系在一起。
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其实，从名字上来看，貂蝉和赤兔的名字存在着一一的对应关系。前面讲过，貂蝉的真名叫任红昌，有一个红字，赤兔的赤字就是刻意地对应了这个红字。那如果这么说来，兔字又是对应什么呢?事实上，罗贯中用兔字就是来代表貂蝉本人的身份。
关羽的武器是青龙偃月刀，青龙和赤兔，青龙在天，兔子在月宫，颜色动物两对应，偃月就是把月亮遮住，而闭月指的是貂蝉，这样一来，貂蝉和关羽就更紧密的联系在一起了。