明天启元年(公元1621年)七月，明朝重新起用熊廷弼任辽东经略。然而，仅仅半年之后，明军在广宁之战中惨败，辽西重镇广宁失陷。熊廷弼率军民放弃剩余城池，退入山海关。后来，朝廷问罪，熊廷弼被斩首后传首九边。
熊廷弼的悲剧里有朝廷党争的背景，但是其本人在广宁之战中也犯下了致命错误，才授政敌以口实，落得了这个悲惨下场。
一、战略指导方针存在重大疏漏。后金骑兵虽然强悍，但是兵力也只有6万多人。如果熊廷弼能审时度势，放下面子示弱于敌，收缩战线，集中主力保卫广宁，其实后金军占不到什么便宜。然而，事实上熊廷弼却采取了在广宁前沿各城堡层层设防，力图拒敌千里之外的方针，导致了兵力分散，各城堡在受到攻击时，由于明军野战能力的欠缺，又无法做到相互呼应和支援。结果，被后金以攻击西平为诱饵，采取围点打援的战术，在野战中歼灭了明军大批有生力量，西平堡也毫无意外地陷落。
二、未能下定决心死守广宁。广宁的失陷主要原因是明将孙得功的叛变以及王世贞处置失当。此前，熊廷弼亲自率兵5000在距离广宁仅40里的右屯。西平失陷后，作为主帅的熊廷弼理应立即率兵进入广宁坐镇指挥。当时，广宁守军尚有16000余人，加上调集附近兵力，守城兵力达到3万人是完全没问题的。如此，凭借坚城，尚可与后金一战，只要坚守一段时间，形势就有可能向有利于明军的方面发展。但是，不知道出于什么原因，熊廷弼却没能这样做，白白丧失了战机。或许，这又和朝廷党争有着千丝万缕的关系，如果真是这样，那就太令人痛心了。
三、无端弃守辽西。即使广宁失陷，明朝在辽西还有锦州、大小凌河等要塞，只要加以整顿，仍然可以和后金在辽西形成对峙局面。这可以从后来的袁崇焕坚守宁远，击败后金进攻中得到证明。然而，熊廷弼在广宁兵败之后，却毫无理由的弃守辽西地区，使山海关完全暴露于后金面前，北京的安全受到了极大威胁，明朝在关外的军事局面因此完全被动。幸亏当时后金力量不够强大，没有进行有效地占领，才使得后来的袁崇焕还有一点与之周旋的资本。
熊廷弼是明朝末年少有的人才，但是他的长处在于长期经营，对于实战指挥却有所欠缺，最终还是没有能够挽回明朝在关外的危局。