洛基在北欧神话中的起源和作用一直是学者们长期争论的焦点，他被一些学者描述为“骗子”，相信他是奥丁相当的智慧之神。洛基有时被认为是一个火神，能造福也能为祸。但事实上，他从未发挥过与火相关的职能，他也不曾视自己为火神。在神话里，他更多的是发挥作为恶作剧之神的智才。
他会与火联系起来，这可能的原因是他的名字“Loki”被认为是“火焰”的意思，这个名字被认为与“Logi”有关，但是实际没有合理的语言学基础可以证明。“Logi”是巨人族洛吉的名字，神话里洛吉是火的化身并且他与洛基曾经举行过大食竞赛。
此外，在《洛基的争吵》最后，洛基对所有的神明说“你们所有的财产都会燃烧，也许你的后背也被烧毁了!”，这句话预示了诸神的黄昏，同时这算是首次在神话将洛基和火焰联系起来。
1950年，在丹麦Snaptun附近的海滩上发现了一个带有孔洞的半圆形扁平石头，上面刻有一个胡须的脸，人物的脸部有着伤疤的嘴唇。由于他的嘴唇，这个人物被认定为洛基，因为洛基在神话中打赌失败而被矮人缝合了嘴唇。这块石头之后被鉴定为灶炉石，而石头可能指向了洛基和火焰之间的联系。
在学术界，首次提出了洛基是“火之神”的是雅各布·格林(Jacob Grimm)，他是《格林童话》的格林兄弟之一。在瑞典语言学家Axel Kock的解析中，洛基的巨人族父母法布提(Farbauti)和劳菲(Laufey)，他们象征着闪电与树木。Axel Kock认为，法布提的名字意思是“危险的打击”，而劳菲在神话被描述为“既苗条又虚弱”，因此代表了闪电击中树木的叶子而引起火焰这一自然现象。
在理查德·瓦格纳的德国歌剧《尼伯龙根的指环》中洛基就被视为火神，并且洛基在剧里与洛吉混淆。