《穿鼻条约》是一个完全错误的概念，历史上只存在一份《穿鼻草约》，是由当时的钦差大臣兼两广总督琦善和当时英军的负责人义律两个人拟定的，这个草约，满政府是不承认的，英国政府也是不承认的，未经两国政府承认的文本只能成为草约而不能叫做条约。
背景
他只留下少数军队封锁广州，自己率领大部分舰只北上，在中途攻陷舟山群岛上的定海县(浙江舟山)，建立补给站，然后直抵天津的外港大沽。旻宁这时候才大吃一惊，命直隶(河北省)总督倚善赶到天津谈判。英国来势凶猛，本来要展示它的炮火威力的，但驻扎在舟山群岛的英军得上了传染病，已有很多人死亡，查理义律急于结束在北方的停留，于是他接受琦善所提的条件。
条约内容
一、清政府承诺处罚办事不公平的林则徐。
二、清政府承诺再派大员到广州，听取英国商人的冤情。当查理义律和英国舰队撤退后，旻宁对琦善竟以三寸不烂之舌，说退英夷，认为是天下奇才。于是把林则徐撤职，发配到边远的伊犁(新疆伊宁)充军，任命琦善当钦差大臣兼两广总督，负责跟英国谈判。
琦善实际上是一个饭桶，他于当年(一八四〇)十一月到广州。查理义律向他提出的不是什么英国商人的冤情，而是最后通牒，除了要求立即恢复自由贸易外，还要求割让香港(广东新安县南部小岛)作为贸易根据地。琦善既不敢答应，又不敢报告旻宁，唯有乞灵于中国“官场”上的传统手段，推拖敷衍，盼望大事化小，小事化无。查理义律了解这种手段，他知道纵令谈判一百年，也不能解决问题。明年(一八四一)一月，英军发动攻击，占领虎门、穿鼻两个要塞，琦善束手无策，只好在英国所提的文件上签字，这就是《穿鼻条约》：
一 割让香港给英国，但税收仍归中国。
二 补偿没收英国商人的鸦片价款银币六百万两。
三 承认中英两国的地位平等。