关羽投降曹操之后，曹操对关羽可谓是掏心掏肺的好：先是送豪宅，接着送绫锦及金银器皿，上马一提金，下马一提银;请吃更是不在话下，三日一小宴、五日一大宴;甚至连一些细节都被照顾到，比如送异锦战袍和纱锦囊与关公护髯等等，最后看到关羽马瘦又把赤兔马送给关羽作战马。
“人中吕布，马中赤兔”，赤兔马堪称是天下第一名马，吕布有了赤兔马战斗力至少能提高一到两成，可谓是可遇而不可求，那么曹操为何自己不用，反而转手送给了关羽?我们来分析一下其中原因。
第一，拉拢关羽
所谓“宝马赠英雄”，曹操送了那么多东西都不能收服关羽之心，关羽不爱珠宝，也不爱美女，但是名将都酷爱名马或名刀名枪，关羽已经有了青龙偃月刀，但是还缺少一匹宝马，难保他不喜欢赤兔马这天下第一名马。
当初董卓就是以赤兔马赠予吕布而得到了天下第一猛将，曹操有样学样效法董卓，也希望能以赤兔马打动关羽之心，这是曹操送赤兔马给关羽最直接的原因。
第二，曹操自己有战马
《魏书》记载：“公所乘马名绝影，为流矢所中，伤颊及足，并中公右臂。”
《三国演义》记载：“曹操骑爪黄飞电马，引十万之众，与天子猎于许田。“
曹操至少有两匹名马，分别是绝影和爪黄飞电，虽然比不上赤兔马，但也是天下名马;对曹操而言，赤兔马虽能增强战斗力但对自己却没多大用处，多一匹不多，少一匹也没什么，倒不如干脆送给关羽。
第三，和曹操身高有关
果然那马浑身上下，火炭般赤，无半根杂毛;从头至尾，长一丈;从蹄至项，高八尺;嘶喊咆哮，有腾空入海之状。
毛本演义对吕布身高多少没说，不过嘉靖本倒是明确提到了吕布的身高：“时李儒见丁原背后一人，身长一丈，腰大十围。”从演义来说这个应该是接近事实的，因为辕门射戟的时候，吕布提起身长八尺的纪灵那是举重若轻：“一把扯回，如提童稚。”
关羽的身高是九尺，曹操的身高是七尺(都是演义中的数据)，赤兔马本身就有八尺高，身高达一丈的吕布以及身高九尺的关羽和赤兔马很般配，但是仅仅七尺的曹操比赤兔马还要矮，上马都有点难度，这可能是曹操不把赤兔马留给自己用的另外一个原因。
第四，曹操有顾虑
关羽之前赤兔马有两个主人，分别是董卓和吕布，不过这两人下场和结局都不太好：董卓被吕布所杀死于非命，吕布兵败被自己所杀也是不得善终，这或许也是曹操弃赤兔马的原因之一。
关羽得到赤兔马后再三拜谢：“吾知此马日行千里，今幸得之，若知兄长下落，可一日而见面矣。”曹操想后悔也来不及了，而且关羽得到赤兔马后如虎添翼，演义中白马斩颜良，延津诛文丑都有赤兔马的功劳在里面。