五代十国时期，天下分裂，诸侯割据。生活在北方的契丹族趁中原内战之际悄悄崛起，并且时常南下侵略。割据在河北的晋国(后唐前身)与契丹接壤，自然是首当其冲，面临着契丹的威胁。
916年，契丹可汗耶律阿保机(又名耶律安巴坚)称帝，建立契丹国(有时称辽国)。耶律阿保机雄才大略，野心勃勃，手握百万强兵，对中原王朝一直虎视眈眈，曾经发起过多次战争。
917年二月，晋国新州大将卢文进杀了节度使李存矩，逃入契丹。三月，卢文进为契丹大军带路，攻打了新州。当初，晋王李存勖(xù)的父亲李克用与耶律阿保机结拜为兄弟，约定危难时互相援救，如今耶律阿保机容纳叛将，背信弃义，侵略兄弟之国，所以李存勖写信责备耶律阿保机。
耶律阿保机并没有退兵之意，反而急攻新州。晋王李存勖于是派幽州节度使周德威率领幽州、并州、镇州、定州、魏州五州兵马共三万人迎战，终因寡不敌众，几乎全军覆没。契丹乘胜追击，围攻幽州，周德威坚守城池。
当时，耶律阿保机率领的契丹的兵比较多，有人说是三十万，有人说是五十万，甚至有人说是一百万。以至于幽州以北，山谷之间，毡帐如云，羊马遍野(契丹以羊马为军粮)。
叛将卢文进引诱幽州亡命之徒，教契丹人制作攻城的器具，如飞梯、冲车之类，都布置于城下。又凿地道，堆土山，四面攻城，半月之间，用了各种方法攻城。城内，周德威安抚将士，随机应变，坚守城池。过了很久，援兵未到，城内军民疲敝不堪，人人惶惧。
周德威派人上报幽州军情，李存勖为此忧容满面，召集诸将议事。
大将李存审请求派兵急救幽州，并且说：“我们若耽误片刻，幽州城恐怕会生出事变。”
大将李嗣源说：“希望大王借给臣五千精锐骑兵，击破契丹。”
大将阎宝说：“应该选出精兵占据山中险要之处，并且携带强劲弓弩设下埋伏，等待契丹兵马过来。”
李存勖喜道：“有你们三员大将出马，本王可以高枕无忧了!”
四月，李存勖命李嗣源率兵援救，驻扎在涞水;又遣阎宝率兵夜袭祁沟，俘虏了一些契丹兵回来。这时周德威派人告诉李嗣源说：“契丹有三十万兵马，羊马不知其数。近日以来，契丹兵已经消耗了一半羊马，耶律阿保机为此责怪卢文进，很后悔来此。契丹强兵都散布在山中射猎，耶律阿保机帐前不满万人，我们应该夜出奇兵，攻其不备。”于是李嗣源将周德威说的情况上报给李存勖。
六月，耶律阿保机望见幽州城内有烟火之气，于是说：“还不可进攻。”又因为暑热以及暴雨，于是耶律阿保机班师回国，留下大将卢国用继续攻城。
七月，李存勖派李存审领军与李嗣源在易州会师，步兵骑兵共有七万。于是李存审、李嗣源、阎宝三将同谋，率军秘密急行，直达幽州。
八月，李嗣源率三千骑兵为前锋，来到幽州城外六十里。契丹一万骑兵突然而至，李嗣源、李存审拼死力战，契丹溃败，丢弃了大量军资。李存审、李嗣源、阎宝三将进军追击，斩杀和俘虏了数以万计的契丹兵。最后大军进入幽州，与周德威相见。这次幽州之围，契丹兵围攻幽州二百日，最终以晋国胜利而结束。