220年，曹丕代汉称帝，次年刘备宣布称帝。而孙权自211年起，一直使用曹氏所封吴王的身份统治江东，直到229年，孙权才称帝。当时，刘备已死6年，曹丕也死了3年。为什么孙权要迟迟称帝呢?
要知道，孙权可是三国时期的一代英主，他礼贤下士、知人善任，巩固和发展了东吴基业。吴国使者赵咨出使曹魏称其为聪明、仁智、雄略之主：“纳鲁肃于凡品，是其聪也;拔吕蒙于行陈，是其明也;获于禁而不害，是其仁也;取荆州而兵不血刃，是其智也;据三州虎视于天下，是其雄也;屈身于陛下，是其略也。”(《三国志》)而《吴主传》曹操曾评价孙权：“生子当如孙仲谋，刘景升儿子若豚犬耳!”
孙权认为称帝的时间还没有到，最主要原因是江东地区发展还不成熟，假如过早称帝则会导致腹背受敌的情况，聪明的孙权选择依靠曹魏政权，被封为吴王。
公元219年7月，关羽发动襄樊战役，水淹七军，擒于禁，斩庞德，其不挡之势以致曹操有迁都之念，威震华夏。
就在此时，孙权一边利用吕蒙、陆逊两个新人，自己也“装孙子”来麻痹关羽;一边则写信给曹操“乞以讨羽自效”，“称臣于操，称说天命”，还嘱咐再三请求保守机密，等到关羽大量抽调荆州守兵前往樊城前线作战时，竟暗地里发动“白衣渡江”一举收复荆州。
依靠这一招韬光养晦之计，孙权斩杀了关羽，夺回荆州。之后，他继续推行“外交牌”转移曹魏政权的视线。
次年10月，曹丕篡汉称帝，孙权却是向曹魏政权“使命称藩”，送回俘将于禁，并接受曹丕册封的“吴王”称号。
因为孙权心里十分清楚：刘备一定会为兄弟报仇。
实际上，孙权真正担心的是：刘备与曹丕两路大军攻吴，孙吴两面受敌。
公元221年4月，刘备在成都称帝。三个月后，他就以“替二弟关羽，三弟张飞报仇”为由，冒然发动了“夷陵战争”。
在做好曹魏政权外交工作的同时，孙权也在调兵遣将，积极备战，设置“三道防线”。接着，孙吴军队采用“主动后撤，诱敌深入，拖垮敌人，寻机歼灭”的战略战术，最终在十三个月后让盛气凌人的“刘皇叔”悲叹“吾乃为陆逊所折，岂非天邪?”
曹丕、刘备先后称帝，孙权却选择隐忍，韬光养晦，讨好曹魏政权，智败刘备，将第一次称帝的机会放弃了。
223年4月，群臣以为东吴发展着想，劝谏孙权进帝位、尊帝号，但是被孙权拒绝了。
此时，孙权是选择了一条不同于曹操，也不同于刘备的道路：只是将曹丕的年号“黄初”，刘备的年号“章武”各摘取一字即“黄武”，当作自己吴国的年号，等于第二次称帝的机会也放弃了。
孙权能做到如此，确实不易。要知道，孙氏父子均有强烈的“皇帝情结”。当年孙坚一得到传国玉玺，就兴高采烈地返回东吴老家“顺应天命”之举。而孙策，在听了张纮对汉末国家大势，以及为孙氏军阀谋划的政治前景以后，十分赏识他的才干，希望与其“同符合契”。孙权接替父兄“产业”后，面对复杂的国内外局势，在二十九年内，将“联蜀抗魏”、“通魏弱蜀”导演得得心应手，不仅智败刘备，还“忽悠”了曹魏政权。
最终，公元229年4月13日，孙权成功称帝，年号由“黄武”改为“黄龙”，国旗则为“黄龙大牙旗”。