二说是明代嘉靖年间武英阁大学士严嵩所题。书载明代严嵩所题的匾，每字大1.7米见方，一向藏放在关城东南角的魁星楼中。日寇攻破山海关时，将其掠往东京，并公开陈列。
山海关为什么被誉为“天下第一关”?
主要是从地理位置上，从山海关再往南，就是建筑在海滨上的老龙头，1990年以前这里曾被认为是明长城的东部起点, ，山海关就是明长城的东北的第一座关隘。
而且山海关从地理形势上，依山邻海，雄关锁隘，易守难攻贡，成为明清以来特别是近代史上“关”的代表称号了，代表最强之意。在高山大海相距7.5公里之间，长城纵贯南北，山海关城紧扼隘口。并且东有峻岭是一道天然屏障西的石河，成为一条自然壕堑，从而构成名副其实的战略要地。
所以人们认为山海关是“天下第一关”。与万里之外的嘉峪关遥相呼应，闻名天下。