万历二十九年(1601年)十一月受封惠王。在京师居数十年，直至天启七年(1627年)八月，崇祯帝即位后，才就藩到荆州府。在荆州十年，明末农民大起义爆发，张献忠在湖广四处征战，威震一时，湖广的明朝藩王或被杀，或逃亡。朱常润也四处逃窜，先奔衡州，又奔绍兴，居无定所。崇祯帝自杀后，江南部分士绅曾有立常润为监国之意，但常润却非可立之人，常润皈依释教，整日礼佛参禅，不通人间事理，对朝政一无所知。正因为如此，常润不能成为抗清领袖。
清军攻占江南后，进军杭州，潞王朱常淓降，不久，居台州的崇王朱慈爚也降清，居绍兴的朱常润也随即降清。此时是顺治二年（1645）秋季。常润被携入北京后，上奏清廷，感谢清廷“不杀”、“奉恩给养”，并极力阐述自己“自幼皈依佛教，不谙人事”，当然，目的就是为了生存下去。但是清廷的并不因为朱常润的退缩求生存而对他法外施恩，朱常润依然摆脱不了被绞杀的命运，古语“覆巢之下焉有完卵”，明朝已经灭亡，明朝的皇族也不会存在。他们只有两条路：死和逃亡。
顺治三年(1646年)春季，京师风传南方抗清力量与京城内的明朝皇族相联合，欲图复辟。清廷随即对投降的明朝王爷们的府邸进行搜查，结果真就搜出了金银印信等“证据”。当然，此举完全是清廷的把戏，朱常润等人自降清的那一刻起，其活动已受到严密监视，这印信从何而来，不得而知。总之，结局就是朱常润等人在五月的一天被集体杀害，地点就是今天北京的柴市口附近，和朱常润一起被杀的还有朱常淓、朱由崧(弘光帝)、朱由棷、朱绍烿、朱慈爚等十一人。朱常润卒年五十二岁，其葬处不明，其后代情况少有见记载。