字庆先，五代商河县人，举进士。后唐李从珂为潞王时，召胤孙任河中观察支使。934年从珂杀闵帝自立为末帝后，用胤孙为翰林学士、户部郎中、知制诰，赐金紫;未满岁，改中书舍人、礼部侍郎，皆带禁职。未久授任中书侍郎同中书门下平章事(相当于宰相)。936年石敬瑭杀末帝称晋帝，胤孙居家，讴吟著述，曾作《槐虫赋》。后周广顺三年七月卒于洛阳。现展家乡孙家村有其墓地。
五代时后唐宰相马胤孙是个不通事务的书呆子。身居相位却从不敢决断政事，朝政任人摆布，自己不置可否，时人讥他为“三不开宰相”。所谓“三不开”，是说他上朝不开口议论，不开印办事，在家不开门接见士大夫。此公后来被废黜，在家索居独处，以抄读佛经为事，而他原先是不信佛的。