貂蝉是《三国演义》中最为重要的一位女性形象，其善歌舞，色伎俱佳，虽无更多的过人之处，但却凭借自己的美貌在诸侯争霸的战乱年代，辗转于各诸侯之间。《三国演义》作者罗贯中分别用两首诗歌来赞叹貂蝉的歌舞双绝，有词赞之曰：“原是昭阳宫里人，惊鸿宛转掌中身，只疑飞过洞庭春。按彻梁州莲步稳，好花风袅一枝新，画堂香暖不胜春。”又诗曰：“红牙摧拍燕飞忙，一片行云到画堂。眉黛促成游子恨，脸容初断故人肠。榆钱不买千金笑，柳带何须百宝妆。舞罢隔帘偷目送，不知谁是楚襄王。”
貂婵，传说中一个风华绝代、倾国倾城的绝世美女，在这个烽火连天的三国时代，貂婵却成为这个时代最为耀目、最为动人的焦点，她无情的摘走了男人们梦寐以求的荣耀与知名度。她的美貌让整个三国失魂落魄，她的才智让三国时代的天下英雄黯然消魂，她几乎把整个三国时代弄得晕头转向!
纵观三国历史，貂蝉一生最主要的事件就是美人计。由于三国故事家喻户晓，故貂蝉是王允家中的歌妓这一说法流传最广。王允是汉献帝时的司徒，因不满于太师董卓的跋扈，一心想除之，但苦无良策，终日茶饭不思。他视为亲女儿的歌妓貂蝉窥知情由被义父利用自己美貌来离间被利用嫁给董卓，目的是离间董卓和吕布。
鲁迅先生在所著的《小说旧闻钞》中说：“有一本失传的《汉书通志》记载：曹操未得志时，先诱董卓，进貂蝉以惑其君。”
如此说来，竟是曹操把貂蝉献给董卓的，但是根据曹操的为人以及其后他对董卓的行为来看，这个说法是不可信的。不过，现在较为流行的一种观点认为，历史上其实并无貂蝉其人，貂蝉的形象完全是后人虚构出来的，而且这种说法也得到了三国史和《三国演义》研究界多数学者的共识。
长安兵变”之后，这位绝世美女的下落也同样成为了一个谜团，让人捉摸不定，更多的人仍在关心着貂蝉其后的命运。不过可惜的是，作者罗贯中也没有把她的结局交代清楚就草草了事了!
在民间，关于美女貂蝉的下落存在着“惨死”和“善终”两大系列。“惨死”系列里面有三种不同的版本，第一个版本是昆剧《斩貂》中描述吕布在白门楼被曹操斩首，他的妻子貂蝉被张飞转送给了关羽，但关羽拒绝接受这位带有污点的女子，恐其水性杨花、朝三暮四，唯有一死才能保全其名节，于是乘夜传唤貂蝉入帐，拔剑痛斩美人于灯下。
第二个版本出自明剧《关公与貂蝉》，剧中貂蝉向关羽痛诉内心的冤屈，并详细讲述了自己施展美人计为汉室锄奸的经历，以此赢得了关羽的爱慕与景仰。但是关羽最终决定为复兴汉室而献身，貂蝉也只好怀着满腔柔情自刎，以死来证明自身的政治贞操。
第三个版本讲述的是貂蝉在关羽的庇护下逃走，削发为尼，但曹操派人追捕。为了不使关羽等人难做，貂蝉毅然拔剑身亡，一缕幽怨的香魂，随着国家大义而去。
但是貂蝉结局最后究竟怎样，还是等着进一步的研究!