许皇后本来是汉成帝刘骜的皇后。当初许氏嫁给刘骜，完全是汉元帝刘奭个人的想法，算是一桩政治婚姻。
汉元帝刘奭是另一个许皇后许平君的儿子。霍光的妻子霍显为了把许平君打压下去，在许平君生孩子的时候，买通产妇把许平君害死了，汉元帝刘奭因此成了没娘儿。虽然后来汉宣帝为许平君报了仇，在霍光死后，诛灭了他一家老小。但是汉元帝刘奭继位后，依然觉得他母亲没有得到更多的荣华富贵，心里有些过意不去，于是把自己的表妹许氏赐给自己所立的太子刘骜为太子妃。
本来许氏嫁给刘骜，是一桩政治婚姻，而且又是刘骜的表姑姑，照理说刘骜不会很喜欢的。让人意外的是，刘骜居然很喜欢。这一方面是因为刘骜在当太子的时候，不敢违抗父亲的命令，反而得极力讨好自己的父亲，另一方面，也是许氏出生于大户人家，从小学了不少文化知识，琴棋书画也是样样精通。再加上她本身也长得很漂亮，因此，刘骜欣然接受了这桩有些乱辈分的婚姻。
刘骜当了皇帝，成为汉成帝后，封许氏为皇后，于是许氏就成了西汉第二个许皇后。
汉成帝这个人，虽然贪玩好耍，好色成性，但是从许氏当太子妃，以及当皇后的前两三年里，前后十多年时间，他一直专宠许皇后。
这时候，整个朝堂有两股庞大的势力。一股是许皇后的父亲许嘉。他在汉元帝时期就是大司马车骑将军。干了七八年，直到汉元帝去世。汉成帝上台后，除了继续让许嘉辅政外，又封了自己的舅舅王凤为大司马大将军，让他辅政。汉成帝之所以让舅舅参与辅政，多半是不喜欢作为“老人”的岳父许嘉，后来甚至给了他一些钱，让他回去养老。许嘉回去后，很快就去世了。
父亲许嘉的失势和去世，也就意味着许皇后在朝中没有了第一个依靠。
不仅仅是这一点，许皇后很快又失去了第二个依靠，就是他为刘骜生的一子一女都早夭去世了。
然后，许皇后又失去了第三个依靠，就是随着她年龄的变大，她失去了姣好的面容。这对于好色的汉成帝来说，是受不了的。因此，汉成帝开始把兴趣转移到其他嫔妃身上。
这时候，又发生了一件重要的事情，天象连续三年出现了“异变”，也就是出现了三次月食。这在汉朝人看来，是一件重大的事情，意味着上天要降下惩罚。这种情况下，一般都是宰相来代替皇帝接受这种惩罚。当时辅政的是大司马大将军王凤。王凤当然不愿意这样，于是就指使那些星象学家对汉成帝说，这是皇后失德。理由就是皇后没有生育。
汉成帝当然就信以为真，宣布降低许皇后吃穿用度的待遇，当然了，更不会再去宠幸她。许皇后向汉成帝上奏辩解，但汉成帝说，星象学家都是这么说的，他也没办法。
许皇后既没有父亲作为依靠，又没有儿子作为依靠，又年老色衰，因此，可以说地这样的决定，完全无可奈何。
这时候，汉成帝已经开始宠幸歌女赵飞燕，同时又一并宠幸赵飞燕的妹妹赵合德。赵飞燕为了取代许皇后的地位，诬陷许皇后的娘家人用“媚道”诅咒汉成帝那些怀孕的嫔妃。最后查出的结果是确有其事(当然，是不是真有其事，这已经成为一桩公案)。汉成帝一怒之下，处死了许皇后的姐姐许谒，并且废了许皇后的皇后之位。许皇后成了许废后。
许氏成了许废后以后，本来已经没机会了。这时候，一个机会忽然就出现在她面前。
当时，身为卫尉的淳于长与许废后的另一个姐姐许孊私通，接着又把许孊纳为小妾。
淳于长是太后王政君与大司马大将军王凤的外侄。他曾经依靠巴结王凤，被王凤推荐给汉成帝当黄门郎。接着，又靠巴结汉成帝，帮助赵飞燕获得皇后之位，被汉成帝封侯，并封为九卿之一的卫尉。可以说，是汉成帝身边的大红人。
因为淳于长是大红人，许废后就看到了机会，于是极力贿赂淳于长，希望他能在皇帝面前美言几句。许废后的目标不高，说重新封为婕妤就可以了。但淳于长却对许废后说，不只是婕妤，而且还可以封为左皇后。
事实上，淳于长巴结赵飞燕还来不及，怎么可能帮助许废后呢。他之所以那样说，无非是为了骗取许废后的钱财。他前后从许废后那里得到了千万金。
淳于长和许废后的交往，都是通过许孊带信。淳于长不但想骗取许废后的钱财，还想在嘴巴上讨点便宜，因此在信中，多次出言轻佻。但许废后有求于他，也就只能忍他。
不过后来，淳于长由于和他的表兄弟王莽争权，被王莽抓到机会，揭发了他和许废后的事情。许废后虽然是废后，但依然是皇帝曾经的女人。汉成帝看到他们的信，怒不可遏，不只是诛杀了淳于长，而且还赐毒药给许废后，把她毒死了。
许废后为了重回后宫，不但被榨干了钱财，受到了侮辱，最后还被赐自杀，实在是可悲啊……