《三国演义》中没有提到徐庶的归宿，徐庶之后再也没有进入政治舞台，留给了读者悬念。
在徐庶最后一次出场中，初看之下，庞统和徐庶的江边相遇似乎只是一个孤立事件，既使删除这段情节，好像对故事的发展也不会有什么影响。在第五十回“云长策马刺颜良”中，曹操请关羽赴宴，席中，曹操问关羽的胡子有多少根，似乎曹操的问题很无聊，实则别有用心。罗贯中不会安排没有用意的情节，庞、徐江边相遇也是如此。
庞统刚刚骗得曹操把战船连锁起来，徐庶就立即来揭穿庞统的把戏，罗贯中的用意在于点示读者，徐庶都看得穿的把戏，曹操就更能看得穿，曹操的用兵经验和对人情世故的熟谙远非徐庶可比。类似手法属罗贯中的惯用伎俩。诸葛亮舌战群儒后，黄盖就说这是无用功;草船借箭刚回来，就立即要火烧战船。徐庶巴巴地跑到江边来见庞统，主要目的想表现一下自己的不凡。
徐庶以为自己能够发现庞统的诡计，是一个了不得的高明见识，这样高明的见识又偏偏在曹营里不能对任何人讲。不能听到赞美，不能表现自己，会让徐庶郁闷死的，所以徐庶一定要找一个人来证明自己的高明。极强的表现欲本身就是不成熟和肤浅的标志。徐庶也许是真的没有脱身之计，也许是要考验庞统的智力、和庞统一较高下，无论是哪种情形都无关紧要。
当庞统讲出脱身之计后，二人大笑。二人之所以大笑，是认为这脱身之计太高明了，高明得人皆莫及，表现的是自命不凡后的得意。关键是二人自命不凡的计策，其实愚蠢透顶。 对于二人江边见面的情节，罗贯中多处使用暗示性的笔法提示读者。“(庞)统闻是故人，心下稍定，回顾左右无人。”曹操已经明白庞统是骗子，肯定要暗中派人监视庞统;既使曹操真的相信了庞统，以曹操的多疑性格，也一定会派人监视庞统。曹操自己尚派蔡中、蔡和到江东卧底，自己怎么可能不做防范。
“(徐)庶大笑而拜曰：‘吾命全矣!……’”徐庶的小命难保了。 曹操虽然可能知道徐庶曾去江边和庞统见面，但不一定知道二人的谈话内容，也不一定知道徐庶派人散播谣言。所以，当听到“西凉州韩遂、马腾谋反”的消息时，曹操“大惊”，曹操是真的担心韩遂、马腾谋反。
曹操急聚众谋士商议，曹操的话还没说完，徐庶就急忙抢先发言，生怕差事派给了别人。以曹操的机敏，立即就明白了“西凉州韩遂、马腾谋反”的消息是假，曹操最担心的事情并没有发生，曹操怎能不“大喜”。庞统为徐庶设计的脱身之计，其愚蠢之处就在于抢差事这个环节。接下来，曹操派臧霸与徐庶同去。后来曹操征讨马超和汉中时，所带的众多将领中，独独没有臧霸。如果臧霸真的去镇守散关了，就不会没有臧霸。
事实上，臧霸一直镇守青、徐沿海地面，根本就没有踏足过关中。所以臧霸可能根本就没去什么散关，而是直接回了青、徐。徐庶从此销声匿迹，阿鸯猜测，是被臧霸奉曹操之命给干掉了。“臧霸”是罗贯中别有用心的安排。徐庶对庞统说：“吾命全矣!吾昔日所许刘皇叔有伏龙、凤雏，才高天下，以此论之，吾言不虚也。”也是后来庞统投奔刘备时的伏笔。
这里再一次明确，刘备知道庞统就是凤雏。刘备派庞统去当县令，是有意搓磨庞统，目的是去掉庞统的狂傲。大事业不是靠某一个人就能完成的，必须众人齐心协力。狂傲会严重影响团结的，最终会毁掉事业。后来刘备把庞统从耒阳请回来，那一番表演，可谓演技高超。也许正是徐庶的这句话，使得庞统初见刘备时，才表现的那般狂傲。
徐庶北上归曹以后，心中仍十分依恋故主刘备和好友诸葛亮。尽管他有出众的谋略和才华，但不愿为曹操出谋划策，与刘备、诸葛亮为敌。因此，徐庶在曹魏历时数十年，却从未在政治军事上有所作为，几乎湮没无闻。这就是人们常说的“徐庶进曹营，一言不发”。魏文帝黄初年间(220——226年)，徐庶官至右中郎将，御史中丞。魏明帝太和三年(229年)，诸葛亮三出祁山，北伐中原。他听到徐庶归曹入魏后的经历，不禁为自己好友的一生而叹息不已。可见徐庶并不是死于臧霸之手。
魏文帝黄初年间(公元220-226)，徐庶事魏国，官至中郎将、御史中丞。后数年，病卒。